Membros do Banco Central Europeu reconheceram nesta quarta-feira (11) o risco econômico do aumento dos preços do petróleo e prometeram agir rapidamente se acharem que a inflação mais alta pode se consolidar.

Falando no último dia antes de entrar em um período de silêncio para a reunião de política monetária de 19 de março, eles também minimizaram a necessidade de ação imediata, pedindo uma análise com cabeça fria e tempo para ver onde os custos de energia se estabelecem.

Os preços do petróleo subiram quase 50% desde o início do ano devido às consequências da guerra contra o Irã, e os mercados financeiros estão apostando que o BCE será menos tolerante do que no passado com a inflação mais alta.

“Devemos ser muito vigilantes”, disse o presidente do banco central da Alemanha, Joachim Nagel, à Reuters.

“Se ficar evidente que os atuais aumentos nos preços da energia se traduzirão em uma ampla inflação dos preços ao consumidor no médio prazo, o Conselho do BCE agirá de forma decisiva e de forma oportuna.”

BCE pronto

O colega francês de Nagel, François Villeroy de Galhau, transmitiu uma mensagem semelhante, embora tenha reconhecido que a zona do euro está enfrentando agora uma inflação mais alta e um crescimento menor devido à guerra.

“Não permitiremos que a inflação se instale, devemos essa vigilância”, disse ele à estação de rádio francesa RTL.

“Não acredito, na situação atual, que as taxas de juros precisem ser elevadas neste momento”, acrescentou.

Os mercados financeiros agora veem aumentos de 30 a 35 pontos-base nas taxas de juros este ano, uma grande mudança em comparação com duas semanas atrás, quando não se esperava nenhuma alteração para o ano inteiro.

Entretanto, é improvável que haja uma ação iminente, já que a inflação estava abaixo da meta de 2% do BCE nos primeiros meses do ano e as projeções anteriores previam um resultado ligeiramente abaixo, o que sugere uma certa margem de segurança para o BCE.

Entretanto, Luis de Guindos, vice-presidente do BCE, reconheceu que a volatilidade do mercado financeiro pode amplificar os choques na economia, tornando excepcionalmente difícil prever o crescimento ou a inflação.

É por isso que o BCE provavelmente analisará vários cenários na próxima semana, da mesma forma que fez há dois anos, quando a Rússia atacou a Ucrânia, mergulhando a Europa em uma crise energética, disse ele em uma conferência em Madri.

Com a rápida evolução dos preços da energia, economistas têm se esforçado para estimar o impacto sobre a inflação, mas alguns disseram que o aumento dos preços pode acelerar para até 2,5% este ano.

O BCE geralmente ignora os picos de inflação induzidos pela energia considerando-os fatores fora do controle da política monetária.

Entretanto, a experiência do choque de 2021/2022, quando a resposta tardia do banco o forçou a aumentar os juros em um ritmo recorde quando a inflação atingiu dois dígitos, pode levá-lo a agir mais rapidamente agora, dizem analistas.

Assim como seus pares, a presidente do BCE, Christine Lagarde, também reconheceu a incerteza e prometeu que o BCE não deixará que a inflação se instale novamente.

“Posso garantir (…) que faremos tudo o que for necessário para manter a inflação sob controle e para assegurar que os franceses e os europeus não sofram aumentos inflacionários como os que vimos em 2022 e 2023”, disse ela.