Os formuladores de política monetária do Banco Central Europeu (BCE) estavam cautelosos em relação ao aumento prematuro das taxas de juros quando se reuniram no mês passado, em meio aos temores crescentes de um novo aumento da inflação na zona do euro impulsionado pela energia, segundo a ata da reunião divulgada nesta quinta-feira (16).

O BCE manteve a taxa básica de juros em 2% na reunião de 18 e 19 de março e os formuladores de política monetária estão inclinados a fazê-lo novamente este mês, julgando não ter evidências suficientes para concluir que a guerra dos Estados Unidos e de Israel contra o Irã aumentaria a inflação de forma duradoura no bloco.

As projeções básicas do BCE, publicadas na época da reunião de março, presumiam que o impacto da guerra seria de curta duração. Mas elas foram acompanhadas por cenários adversos que incorporam um aumento mais acentuado nos preços da energia, maior incerteza e repercussão internacional.

“Os dados recebidos poderiam então ser monitorados para avaliar qual cenário parecia estar se cristalizando, facilitando assim uma ação rápida da política monetária, se necessário”, apontou o BCE na ata da reunião.

“Ao mesmo tempo, era importante não agir prematuramente com base em cenários adversos ou graves, a menos que os dados recebidos sugerissem que eles estavam se tornando cada vez mais prováveis”, acrescentou.

Carsten Brzeski, chefe global de macro do ING, disse que a ata mostrou que o BCE havia se tornado “hawkish” – disposto a aumentar os juros – mas “sem pressa para reagir”.

Os membros do BCE esperavam ter mais informações sobre a duração e a extensão da guerra na reunião de 29 e 30 de abril, mas reconheceram que ainda pode ser muito cedo para tirar conclusões sobre as implicações para a inflação.

Eles afirmaram que monitorariam as expectativas de inflação, os preços de venda, os lucros das empresas, os dados do mercado de trabalho, os números da inflação subjacente e as interrupções na cadeia de suprimentos, entre outros fatores importantes.

“Tudo isso ajudará a avaliar se os acontecimentos estão se movendo em linha com a perspectiva básica ou com um dos cenários, embora ainda possa ser difícil julgar se há uma ameaça ao objetivo da estabilidade de preços”, destacou o BCE.

Desde então, a presidente do BCE, Christine Lagarde, disse que o banco central da zona do euro responderá de forma enérgica ou persistente se a inflação parecer estar bem acima da meta de 2% por um período prolongado, mas mesmo uma ultrapassagem mais modesta poderia exigir um movimento “comedido” nos juros.